参考书：《时寒冰说：未来二十年经济大趋势》

欧美是消费拉动经济增长的模式，这种模式首先是要把资源集中到民众手中，简单说就是让民众手里先有钱，包括通过证券市场赚钱。这是发达国家的股市能给投资者带来丰厚回报的根源之一，因为消费拉动经济增长模式，对应的是民富路线。

而中国是投资拉动经济增长的模式，这种模式要尽可能多地将资源集中到政府手中，简单说就是让政府手里先有钱，包括通过股市融资（圈钱）。这种增长模式下，只有当货币持续海量供应溢出到股市的时候，股市才能走好。

也就是在以消费拉动经济增长的模式下，股市具有天然的藏富于民的功能；而在以投资拉动经济增长的模式下，股市更多地体现出“输血”的功能。

而且，由于政府主要的投资需要以货币的超发为前提，在投资拉动经济增长的模式下，物价比消费拉动经济增长的模式更容易上涨。在这种情况下，股市在无形中被赋予了一种新的功能，即通过吸纳货币和股市下跌蒸发财富的方式来平抑物价。例如中国股市在过去20多年中，每当CPI低于1%甚至为负数的时候更容易上涨，而每当CPI接近或高于7%时就容易暴跌的原因。