融资融券交易，又称证券信用交易，分为融资和融券两类。指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券卖出（融券交易）的行为。一般情况下，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出。
几个重要概念
1、担保物：客户向证券公司提供的保证金和用于充抵保证金的自有证券、融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款以及信用账户内所有其他资产。
可充抵保证金证券的折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。
2、标的证券：指客户融资可买入的证券及证券公司可对客户融出的证券，以证券公司不时确定并公布的融资买入标的证券名单和融券卖出标的证券名单为准。
3、保证金比例
融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%。
融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100%。
沪深交易所规定，在投资者融资、融券的保证金比例不得低于50%，50%是基准保证金比例。
证券公司在不超过基准比例的基础上，且与融资买入券、融券卖出的券的折算率相匹配，可自行确定相关券的保证金比例。
单一标的券融资保证金比例=1+证券公司规定的保证金比例-该标的券的折算率；
单一标的券融券保证金比例=1+证券公司规定的保证金比例+上浮比例-该标的券的折算率。
业内普遍采取的是规定的保证金比例为60%，融券上浮比例为20%。
示例：
客户信用账户内有保证金100万元，计划买入股票A（折算率70%）。
获得的可融资金额：100万元/(1+60%-70%)=111万元
4、保证金可用余额 ：指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。
保证金可用余额= 现金+∑(可充抵保证金的证券市值×折算率)+∑[(融资买入证券市值－融资买入金额)×折算率]＋∑[(融券卖出金额－融券卖出证券市值)×折算率]－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用。投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。
5、维持担保比例 = (现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)
客户维持担保比例不得低于130%。当客户维持担保比例低于130%时，会员应当通知客户在约定的期限内追加担保物。前述期限不得超过2个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。本所另有规定的除外。
6、融资融券利券一般为金融机构六个月期贷款基准利率的基础上，上浮3个点。
7、融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额。融资余额若长期增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属弱势市场。融券余额指投资者每日融券卖出与买进还券间的差额。融券余额增加，表示看空的投资仓位增加，市场趋向卖方；反之则趋向买方。
交易示例
7月12日上午09:40，小白融资买入1000股国金证券，成交价14.88元，（假设有足够的保证金可用余额）。
(1) 融资买入成交金额＝融资股数x成交价格
=14.88元 x 1000股＝14880元
(2) 交易费用＝佣金＋过户费
＝14880元x 0.25%＋1元=38.20元
(3) 融资负债＝融资买入成交金额＋交易费用
＝14880元＋38.20元＝14918.2元
※融资买入时，交易费用将纳入融资负债总额。
※融资利息＝融资负债x融资费率x负债天数÷360天
7月16号上午10:00，国金证券涨至15元附近，小白做卖券还款，卖出1000股国金证券，成交价格为15.10元（若信用账户中有资金，也可以做现金还款。）
卖券还款所得资金-融资负债=15046.15元-14918.2元=127.95元，此时信用账户中的可用资金为127.95元。
7月17号上午10:40，小白又融券开仓卖出100股贵州茅台，成交价229.80元，（假设有足够的保证金可用余额）。
(1) 融券成交金额＝融券股数x成交价格＝229.80元x 100股=22980元
(2) 交易费用＝佣金＋过户费+印花税＝22980元x 0.25%+1元+22980元x 0.1%=81.43元
(3) 融券卖出所得资金=22980元－81.43元=22898.57元
※按照交易规则，融券卖出所得资金只能用来买券还券。故22898.57元这笔资金只能用于买券还券，不能作其他用途。
※融券利息＝∑融券标的第i天的收盘价x融券股数x融券费率÷360天
注意：融券利息是基于每天收盘价逐日计算的。
7月19号下午2:00，贵州茅台股价跌至222元附近，此时小白做买券还券，成交价222.40元（若客户信用账户中有标的证券，也可做直接还券。）
(1) 买券还券成交金额=222.40x 100股=22240元
(2) 交易费用=佣金＋过户费=22240元x 0.25%＋1元=56.6元
(3) 买券还券资金发生数=22240元＋56.6元=22296.6元
客户做完买券还券后，之前融券卖出资金解冻，融券卖出资金-买券还券资金发生数=22898.57-22296.6=601.97元
此时信用账户中可用资金为729.92元（即601.97元+127.95元)。
融资融券利息月末统一结息，月初扣息。
7月30号公司对客户信用账户进行结息：
融资利息=融资负债x融资费率x负债天数÷360天
=14918.2元x 8.6%x 4天÷360天=14.26元
融券利息=（7月17号贵州茅台的收盘价＋7月18号贵州茅台的收盘价）x融券股数x融券费率÷360天
=(229.28 元/股 +230.47元/股) x 100股x8.6%÷360天=10.98元
应付息费=融资息费+融券息费=14.26元+ 10.98元＝25.24元
8月1号公司从客户账户中扣除息费25.24元，扣除息费后客户账户中可用资金变为704.68元。
T+0交易方式
融资融券交易中，投资者在信用账户可以执行的操作指令主要包括担保物买入、担保物卖出、融资买入、卖券还款、融券卖出、买券还券、直接还款和直接还券等8种方式，通过这些指令，投资者实现了担保物的买与卖，融资的买与卖、融券的卖与买、以及资金证券直接偿还等4类证券与资金的流转冲销操作。
T+0流转交易
投资者信用账户中以证券作为担保，T日计划买入标的股票但自有资金不足，且也不愿意承担融资负债。
投资者可以先融资买入标的股票，然后采用卖券还款指令卖出担保证券归还融资负债，从而实现融资资金在当日T+0流转。
T+0冲销交易
看涨当冲
投资者判断某个股票T日具有上涨趋势，但不能确定下一个交易日的走势，需要在当日低点买入股票，高点卖出锁定收益。
如果投资者信用账户中以资金为担保，则可以在低点担保物买入看涨股票，当日在高点融券卖出同样数量的该标的股票，然后采用直接还券指令将担保物买入的股票用于归还融券负债；
如果投资者信用账户中以证券为担保，则可以在低点融资买入看涨股票，当日在高点融券卖出同样数量的该标的股票，然后采用直接还券指令将融资买入的股票用于归还融券负债，并在下一个交易日采用直接还款指令将融券卖出所得资金用于归还融资负债。
看跌当冲
投资者判断某个股票T日具有下跌趋势，但不能确定下一个交易日的走势，需要在当日高点卖出股票，低点买入锁定收益。
投资者可以在高点融券卖出看跌股票，当日低点采用买券还券指令买入证券归还融券负债。
